Sunday, July 30, 2023
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Consultorio Bursátil – Julio 2023 (Value Investing FM)


283. Consultorio Bursátil - Julio 2023

Consultorio bursátil de julio 2023 en el que Adrián Godás y Paco Lodeiro respondemos a las preguntas de los oyentes.

Las preguntas generales de este mes son sobre: OPAs de exclusión, cómo hacer traspasos entre fondos, la gestión de riesgo de divisa, la venta de acciones deslistadas, cómo valorar grandes adquisiciones, las implicaciones de las prohibiciones de China de exportar tierras raras, la gestión de la información y la venta de acciones 

Y las dudas sobre empresas y sectores son sobre: Bloober Team, Alphamin y Guanajuato Silver, Sngular o Singular People, Canadian Gold Corp, Playway, Sylvania Platinum, Carnival y Tesla.

Consultorio Bursátil – Julio 2023

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Dudas generales

Sobre OPAs de exclusión

Cuando se anuncia una posible exclusión de la bolsa de valores de una compañía, ¿cuánto tiempo debe transcurrir desde el anuncio oficial hasta que se ejecuta? 

¿Aconsejáis vender aunque la empresa esté por debajo de su valor?  

Es el caso de Aedas Homes.

(Marta GM desde Madrid)

Sobre cómo hacer traspasos entre fondos

Sobre fondos de inversión. Siempre he escuchado que una de las cosas buenas de los fondos de inversión es que si haces traspaso entre Fondos no tienes que pasar por Hacienda. ¿Sabéis cómo hacerlo? Es tan simple como retirar todo de un fondo e ingresar el mismo valor en otro, ¿o me tengo que poner en contacto con mi fondo actual para que transfieran ellos el dinero directamente al otro fondo que quiero?

(Mariano Veganzones de Madrid)

Sobre la gestión de riesgo de divisa

Saludos, Paco y Adrián. Vuestro podcast es mi referente. Cada semana acudo fiel a vuestro programa y os animo a continuar así.

Estoy siguiendo una compañía de alimentación que, en sus sucesivas presentaciones anuales, indica que está sujeta a varios riesgos, entre los que se encuentra el riesgo de divisa o currency risk. Se debe principalmente a que opera en el mercado internacional: la matriz está en Noruega y sus filiales trabajan principalmente en Reino Unido, Canadá y Estados Unidos.

Me gustaría preguntaros qué implicaciones tiene este riesgo y cómo funcionan las técnicas para su gestión de manera que su impacto sea el menor posible, pues se habla de conceptos como cash pool arrangement o legal account holder. Incluso encuentro partidas en las que creo que se suman deudas en diversas divisas. Algo así como sumar peras con manzanas. A ver si podéis arrojar un poco de luz.

Muchas gracias y que el valor os acompañe,

(Diego Menéndez, asturiano viviendo en Madrid)

Sobre la venta de acciones deslistadas

Quiero felicitar la labor que hacéis en el podcast y la ayuda que prestáis a tanta gente como yo que estamos bastante verdes en este tema.

Mi pregunta es: ¿Cómo se pueden vender las acciones que han sido deslistadas de un mercado si tu bróker no te da soluciones?

Yo uso DeGiro y MyInvestor.

Las acciones las tengo en DeGiro y no puedo hacer nada con ellas.

¿En Interactive se podrían vender?

Muchas gracias

(Paco de Tarragona)

Sobre cómo valorar grandes adquisiciones

Aquí Pedro desde Ginebra, otra vez.

Lo de siempre, una pasada en la espalda por el genial trabajo que hacéis sin fallar ni una semana. Increíble la constancia y la calidad del trabajo después de tantísimos programas.

Vengo a traeros unas cuantas preguntas después de las quejas en el último programa de que durante el verano no enviamos nada jeje. Podéis guardar alguna para el siguiente, no hay problema.

Para Paco:

Pongo esta empresa como ejemplo para lo que quiero preguntar porque la sigo y la llevo.

Sabiendo que no inviertes en empresas con adquisiciones grandes o turnarounds.

¿Cómo valorarías cuando una empresa compra otra, con el target en una parte muy específica y una vez hecha la compra, empieza a deshacerse de toda la paja para quedarse con solo la parte que quería?

Aunque esto esté explicado de antemano por el equipo gestor, el mercado ve que el año siguiente a la adquisición los ingresos suben mucho, pero conforme se deshace de todas las partes que no quería, todo se normaliza y van «bajando» esos ingresos. Quitando la parte de que el mercado solo ve resultados trimestre a trimestre, ¿cómo valorarías estas operaciones?

(Pedro Morales desde Ginebra)

Sobre las implicaciones de las prohibiciones de China de exportar tierras raras

Para Adrián:

¿Cómo valoras las prohibiciones de materias raras de China focalizadas en los semis?

Si no estoy mal informado, creo que los que han baneado, Galio y Germanio, son sub-productos de la producción de Zinc y Aluminio. ¿Podría esto beneficiar a alguna productora de estos materiales en Europa o EEUU?

(Pedro Morales desde Ginebra)

Sobre la gestión de la información

Buenos días, Paco y Adrián,

Os llevo siguiendo desde hace más de un año y os quiero agradecer todo el valor que me habéis aportado, y todo lo que he aprendido en materia de inversión, aunque sigo siendo un amateur en el tema. Pero no tanto en «Duolingo «que llevo 587 días en racha.

Ahí van mis dos cuestiones:

El tema es que; oyendo vuestros podcast, viendo algún canal de YouTube, así como leyendo algún artículo o blog de inversión, quiero de alguna manera, hacer como un diario de ideas, o recordar contenido importante para consultarlo con posterioridad.

He intentado hacerme un diario, pero se hace engorroso encontrar lo que busco, pasado unos meses

Tengo un iPad, y lo he hecho con notas, pero, aunque a la vista resulta más bonito sigue siendo para mi dificultoso.

Sabiendo que Paco siempre busca la productividad en los procesos.

Qué me recomendarías para tener esa información ordenada de forma que sea fácil y accesible de encontrar, cuando la busco.

Sé que me he desviado un poco del tema, pero como vienen las vacaciones, era aprovechar el tiempo, para aprender una herramienta nueva, si existe, para lo que os he intentado explicar.

(Carlo Moncalvo desde Barcelona)

Sobre la venta de acciones

La segunda cuestión es, que siempre se habla de la compra de acciones, pero poco de la venta.

Siempre tengo más claro que tengo «que»comprar, según el método que haya utilizado, pero a la hora de vender me quedo paralizado, porque no sé muy bien en que basarme. Si quedarme la acción más tiempo o venderla en el momento que ha cumplido mi expectativa de porcentaje de incremento de valor. En fin…. que la duda me paraliza.

Gracias por vuestra ayuda, «que el valor os acompañe»

(Carlo Moncalvo desde Barcelona)

Dudas sobre empresas y sectores

Sobre Bloober Team

Paco, sobre Bloober, ¿tienes noticias, sabes cuándo son los próximos «hitos”? Su página de IR es muy pobre y es super difícil encontrar información para poder analizarla.

(Mariano Veganzones de Madrid)

Sobre Alphamin y Guanajuato Silver

Muy buenas Paco y Adrián.

En primer lugar, enhorabuena por el Podcast, no me pierdo ni uno. Y felicitaros por el pedazo de programa con Visual Politiks, aunque dura 2 horas y media a mi se me hizo corto.

Quería preguntaros por 2 empresas del inframundo, así que, pregunta para Adrián.

¿Cómo véis Alphamin? Interesante ROIC, sin deuda y buenos márgenes operativos. Un PER de 5 y buena rentabilidad por Dividendo. Parece una empresa que cumple muchas métricas fundamentales elementales, por lo que, ¿La veis en buen momento de entrada a estos precios cotizando por debajo de 1 €?

Por otro lado, voy siguiendo a Guanajuato Silver, pero me parece una empresa que tiene que demostrar muchas cosas todavía. ¿Es invertible? ¿Buenas perspectivas?

Gracias por vuestra opinión. Os sigo atentamente.

PD: Mi hija tiene 5 años ¿Sería buena candidata para la beca de Academia de Inversión?😄

(Ismael Ramírez López desde Albacete)

Sobre Sngular o Singular People

¡Buenas Paco! ¿Cómo va ese veranito?

El otro día vi que compartiste un capítulo de Javier Acción y pensé que quizás podría ser interesante si comentarais en algún episodio por encima vuestras opiniones de empresas, sobre Sngular, que, si escuchas a Javi sabrás que hace poco la incorporó en su fondo.

Yo trabajo allí y estuve charlando con Javi hace poco y le comenté mi experiencia, que soy de los veteranos! jeje, y también le interesaba por el tema de que ando por el otro lado del charco.

No sé, ¡ya me dices si te parece interesante! Me molaría que le echarais un vistacín por encima y comentarais lo que os parece. Es una acción MUY ilíquida y demás… pero bueno, en España como empresa del mundillo tech sí que es cada vez más conocida.

¡Abrazo! ¡Y a seguir así!

(Álex de Pablos)

Sobre Canadian Gold Corp

Hola, ¿Qué pensáis sobre la minera Canadian Gold Corp.?

(José desde Republica dominicana)

Sobre Playway

Hola, enhorabuena por el canal, soy seguidor desde hace tiempo (creo que era aquí donde se preguntaba para el consultorio bursátil del mes.). 

Te quería preguntar por la polaca de videojuegos PLW. Por lo que he podido ver tiene unas cuentas sólidas (no soy un experto). Los insiders tienen bastante porcentaje, expectativas altas de crecimiento, precedidas de un track record muy bueno, la cultura del videojuego y, en general, la empresarial que hay en Polonia….etc. no sé, me llama la atención.  Cómo tienes bloober y conoces el sector… por saber qué opinas.

Un saludo y enhorabuena nuevamente por el programa.

(Jesús Pérez Martínez desde Soria)

Sobre Sylvania Platinum

Enhorabuena por el podcast, os digo desde hace tiempo y me lo paso muy bien escuchándoos, además de aprender siempre sobre temas muy interesantes.

Quería haceros una pregunta para el consultorio bursátil y es si conocéis (a lo mejor Adrián que es el experto en minas) la empresa Sylvania Platinum y cuál es vuestra opinión.

Creo que es una empresa pequeña pero muy bien gestionada, que tiene en caja el 60% de su capitalización y que puede ser una oportunidad de comprar.

Además, aparte de tener en caja el 60% de la cotización (yo hice los cálculos cuando cotizaba a 66, ahora subió a 73), ha triplicado su producción en onzas de platino desde 2009 sin hacer ninguna ampliación de capital y sin recurrir a deuda neta, financiando todo con flujo de caja de operaciones, y además hace recompras activamente.

Sus beneficios se han disparado por los altos precios del rodio y paladio (produce un 60% platino, 30% paladio y 10% rodio)

Además, tiene unas minas que está mirando si empezar a explotar y unos derechos patentados de una forma nueva de obtener unos pellets de cromita que reducen significativamente el consumo eléctrico a los productores de ferrocromados que podría reportarle beneficios en el futuro.

¡Gracias por vuestro programa!

(Alejandro Carballo Blanco, coruñés trabajando en Madrid)

Sobre Carnival

Hola Paco, Adrian.

Soy Sergio Fernández, Madrileño afincado desde hace 5 años en Glasgow (Escocia).

Os llevo siguiendo desde el año pasado, escucho todos vuestros podcast, 90% mientras voy conduciendo, recuerdo en uno de los podcast que os preguntabais desde donde os escuchaban la mayoria de vuestros oyentes.

En UK, se promueve mucho la inversión. Existe un producto que se llama ISA (Investment Sharing Account) en el que tienes hasta £20k/año por el que no pagas impuestos si sacas beneficios, lo cual es una ventaja para los pequeños inversores. Tengo abiertas cuentas en Interactive Investors y el Interactive Brokers, poco a poco estoy elaborando mi portfolio, dentro del cual tengo algunas de vuestras recomendaciones como Spyrosoft. Me gustaría preguntaros vuestra opinión de Carnival (CCL) es una burbuja? La consideraríais o es una red line debido al gran endeudamiento.

Por último, perdona por la longitud de mi mensaje, me gustaría hacer la formación avanzada, no me decidí la última vez que lanzasteis una oferta especial porque estaba esperando a que mi hermano terminase la carrera, ahora que lo ha hecho le he dicho que os mandase una carta de presentación para solicitar la beca, el es del 99. ¿Tenéis pensado repetir la oferta especial de cara al verano? algo tipo rebajas de verano XD.

Muchas gracias de antemano.

(Sergio Fernández, Madrileño afincado desde hace 5 años en Glasgow, Escocia)

Sobre Tesla

Hola, me gustaría preguntar por su opinión de una empresa muy poco conocida….Tesla 😂, cotiza a una valoración muy exigente y no sé hasta qué punto es justificable. Un saludo y enhorabuena por el programa

(Jesús desde Soria)

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